对蔚来,浑水为啥突然之间翻脸?

  • 时间:
  • 浏览:20

文小星

编辑佟正景社(ID:正景社)

11月13日晚,中国证券交易所早盘,新能源汽车板块继续走强:威来一度上涨超过11%,理想情况下上涨近30%,小鹏一度上涨超过12%。

前一个交易日,这三家公司的股价分别上涨了12%、27%和33%。

截至12日收盘,威来股价在过去一个月翻了一番;2020年以来,增幅高达11倍。

这种凌厉的势头让特斯拉的风头一落千丈。

但13日开盘一小时后,威来股价开始收窄,并在午盘后加速下跌,跌幅最深为16%;最后,该股收盘下跌7.35%,至44.75美元。理想汽车和肖鹏汽车的股价也从上涨到下跌,收盘时分别下跌1.82%和6.13%。

逆转势头的,是由犹太人安德鲁莱福特创办的做空机构香橼资本。,一个曾经只有一名正式员工的小公司,通常采用卖空的方法。一是彻查中美财务审计差异造成的漏洞,主要包括虚假销售收入;二是检查企业高管的不当行为;三是监测企业是否遵守程序,并按照规定定期向监管部门和公众投资者报告。

自12年前成立以来,它已发布了150多份卖空报告,针对20只中国股票,其中15只股票下跌超过66%,7只已退市。

13日美股开盘前,Citron Capital在社交媒体上发布了多条推文,声称NIO。n的股价超出合理区间,目标价应该是25美元,只是当时53美元的一半。

对蔚来,香橼资本宣称的做空理由,主要有以下几点:

1、蔚来汽车面临两大困境,导致股价在高位难以为继,特别是来自特斯拉的竞争。

一是特斯拉紧凑型SUV型在国内投产,将节省下来的成本转嫁给客户的定价优势直接影响了威来汽车EC6和ES6的销售前景,可能会损害近期的市场人气和威来的订单增长势头。

据德意志银行分析,特斯拉国产Y型的售价将远低于对威来构成威胁的关键价位,前者可能会从48.8万元大幅降至35万元至40万元。天丰证券最新的研究报告甚至指出,国产Y型的起步价可能是27.5万元,这是一个很有吸引力的价格。彭博社周三还表示,“中国高端电动汽车的另一波降价浪潮即将到来,这必将引发激烈的竞争。”

2、蔚来汽车相对估值是特斯拉两倍。

Citron Capital认为威来估值过高。目前威来的估值是未来12个月销量的17-18倍,而特斯拉是9倍,双方的差距已经达到历史新高。

香橼资本特别提到了12年前沃伦巴菲特支持的比亚迪,称虽然其股价在2020年飙升,但看似疯狂,但公司实现了220亿美元的营收,估值仅为未来销量的3倍。相比之下,尽管威来汽车收入大幅增长,但第二季度毛利率首次转正,至今仍处于亏损状态。

同时,由于竞争激烈,威来在中国新能源汽车市场的份额只有3%。10月份,特斯拉在中国的销量是威来汽车的两倍多。此前,特斯拉在美国市场的份额接近50%。

3蔚来汽车的投资者中充斥大量投机者。

虽然特斯拉的投资者包括知名投资基金百利吉福德(Baillie Gifford),但押注威来的投机者更倾向于将股市视为赌场。而不是威来汽车的前景,他们只买屏幕上不断闪烁的三个字母“NIO”。

香农资本(Shannon Capital)声称:“有一个更好的方法来押注中国汽车市场的电气化转型。现在是获利并找到下一个颠覆性技术的时候了。”

值得一提的是,两年前Citron Capital的态度是相反的建议买入。对此,香橼在这份报告中指出,当时公司提出收购威来股票时,吸引他们兴趣的是公司及其魅力领袖李斌。然而,经过艰难的运营,威来汽车的股价已经无法用其在中国电动汽车市场的地位或近期表现来合理解释。

据东方财富网统计,全球市值排名前30的知名汽车厂商中,中国企业有10家,已有2家企业冲进前10。截至11月13日港股收盘,比亚迪市值约724亿美元,超过戴姆勒659亿美元;威来市值652亿美元,超过通用和宝马;长城汽车市值359亿美元超过福特;肖鹏汽车市值超过300亿美元,理想汽车和吉利汽车市值也超过200亿美元。

《正经社》 认为,新能源汽车这一波大行情,不仅来自于政策、市场等各种因素的逐渐趋同,还来自于资金的投机;对于这些菜鸟来说,刚开始的市值并不大,股价很容易被推高。

2019年10月2日,自上市以来一路走低的威来股价一度跌至每股1.19美元的历史低点,总市值不足20亿美元。

此外,新能源汽车的严重自燃仍然不仅会造成直接和重大的人员和财产损失,还会严重动摇消费者的购买意愿,影响整个行业的发展。

据不完全统计,2018年全国此类事故40多起,2019年20多起,2020年近30起。涉及的品牌包括特斯拉、比亚迪、长安汽车、吉利汽车、荣威汽车、威来汽车、魏玛汽车、理想汽车、Zotye汽车、欧拉汽车、杜云汽车等。[由严肃社会制作]

编者|唐卫平主编|杜海校对|冉冉

声明:文章观点仅供参考,不做投资建议。投资是有风险的,进入市场需要谨慎

喜欢文章的朋友请关注 《正经社》 ,我们将对上市公司持续进行价值发现与风险警示

如果在正社转载任何原创文章,请完整保留文章开头和结尾的版权信息,否则视为侵权

特别声明:以上内容(包括图片或视频,如有)由媒体平台网易用户上传发布,该平台仅提供信息存储服务。